央行货币政策委员会2016年第一季度例会日前在北京召开。会议指出,密切关注国际国内经济金融最新动向和国际资本流动的变化,坚持稳中求进工作总基调,适应经济发展新常态,继续实施稳健的货币政策,更加注重松紧适度,灵活运用多种货币政策工具,保持适度流动性,实现货币信贷及社会融资规模合理增长。改善和优化融资结构和信贷结构。提高直接融资比重,降低社会融资成本。继续深化金融体制改革,加强供给侧结构性改革,增强金融运行效率和服务实体经济能力,加强和完善风险管理。进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
与2015年第四季度例会内容表述有所不同的是,本次例会新增“加强供给侧结构性改革”表述。此外,上述内容提及“坚持稳中求进工作总基调,适应经济发展新常态”,但去年四季度的表述为“坚持稳中求进、改革创新”。
对海外经济形势的分析中,本次例会总体表述与去年四季度并无差异,只是对日本经济的分析由去年四季度的“温和复苏但仍面临通缩风险”表述改为“日本经济低迷”。
实际上,除了近几日央行首次对银行进行宏观审慎评估体系(MPA),导致一季度末资金面持续紧张,今年一季度的其它时间资金面都相对平稳。民生证券研究院固定收益分析师李奇霖称,MPA监管因素消退,流动性或继续宽松,但考虑到目前超额准备金率偏低,货币政策实际上是偏紧的,后续需依赖公开市场操作和降准进行对冲。
招商银行资产管理部高级分析师刘东亮表示,在经济阶段性企稳后,进一步放松货币政策的迫切性减轻,随着CPI二季度冲高,降息空间暂时消退,但降准概率仍然存在,因为资本外流仍在持续,包括中资企业大规模对外投资仍将持续,基础货币缺口压力依然较大。(记者孙璐璐)
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