明星基金经理一季度持仓中性乐观

　　今年年初，A股调整剧烈，但明星基金经理在仓位、重仓股的调整上并未大起大落。基金一季报显示，易方达基金宋昆、兴业全球基金谢治宇、中邮创业基金任泽松、华商基金梁永强等明星基金经理整体仓位水平中性乐观，对行业和个股结构进行了微调。

　　仓位普遍超八成

　　坚守重仓股

　　今年1月份，受人民币贬值、大股东解禁和注册制加速的多重负面预期以及熔断机制实施的影响，资本市场出现恐慌性下跌，上证指数和创业板指数当月分别下跌了22.65%和26.53%，权益类基金产品净值受挫严重。

　　不过，从几位明星基金经理所管理基金的仓位来看，普遍保持在八成以上，并未出现大的仓位调整动作。

　　宋昆管理的易方达新兴成长基金一季度维持了九成仓位，和去年四季报披露的93.75%的股票仓位相比略有下降。在行业分布上，信息传输、软件和信息技术服务业仍是配置重点；其次是制造业，占比32.30%。

　　谢治宇管理的兴全合润分级混合基金的股票仓位则从去年四季度的85.25%，提高到87.35%；制造业配置比例也从去年四季度的42.37%，提高到53.31%。

　　相比之下，中邮战略新兴产业混合基金经理任泽松加仓动作更为明显，股票仓位从去年四季度的67.24%，提高至87.34%，制造业和信息传输、软件和信息技术服务行业配置比例也相应均有所提高。

　　梁永强管理的华商未来主题混合基金股票仓位也略有上升，从去年四季度的89.23%，提升至90.62%，其中，制造业仍是重点配置行业，配置比例达到86.42%。

　　在个股调整上，宋昆依然重点配置战略新兴行业。在前十大重仓股中，顺网科技再次获得加仓，晋升第一大重仓股，占基金净值比为7.8%。此外，光环新网、山东黄金、东方财富、同花顺、雏鹰农牧等5只个股新晋前十大重仓股榜单。

　　谢治宇则在一季度前期市场大跌过程中调整了仓位结构，随着市场企稳，增配了农业品种以及钢铁有色等周期性品种。重仓股榜单中，鼎龙股份依然位列榜首，华海药业、凯撒股份、五粮液、东方集团、泸州老窖进入前十大重仓股。

　　任泽松以较长的持股周期著称，这特点在中邮战略新兴产业混合基金前十大重仓股的调整上也可见一斑。今年一季度，该基金前三大重仓股依然为旋极信息、尔康制药、东方网力，昆仑万维、金固股份新晋前十大重仓股，荣之联、光环新网被调出。

　　梁永强则在华商未来主题混合基金一季报中表示，配置仍集中在军工为代表的转型方向上，四创电子、航天科技、雷柏科技仍稳居前三大重仓股，七星电子为新晋前十大重仓股，台海核电调出前十大重仓股。

　　短期保持谨慎

　　坚持基本面选股

　　展望二季度市场走势和机会，宋昆认为，市场经过年初的剧烈下跌，前期的估值泡沫问题得到一定程度的消化，目前A股的整体市盈率回到2014年底和2015年初水平。另一方面，美联储偏向“鸽派”，加息低于预期，大宗商品价格反弹，人民币汇率稳定，国内经济短期复苏，注册制推迟施行，在这种市场环境下，可以逐步挑选出一批具备高投资性价比的优秀标的。

　　谢治宇也表示，目前市场阶段性企稳，但对参与反弹则仍保持谨慎。谢治宇称，一季度中后期，股市在前期调整的基础上出现了较大幅度的反弹，目前市场整体估值相对基本面来看并不低，若基本面仍然没有出现更强劲的利好因素，则对于纯博弈反弹的品种需要谨慎考虑。

　　在配置方向上，宋昆表示，仍将新兴产业作为关注重点。他分析，中长期来看，新兴产业代表科技创新方向和产业发展方向，也是中国未来能够顺利实现经济转型的强大动力。身处新兴行业的优秀公司有望伴随行业黄金发展期迅速成长，凭借科技、商业模式的创新做大做强，成为全国乃至全球的龙头企业。

　　谢治宇表示，今年将考虑增加基本面优秀的中长期价值品种配置权重，在控制风险的前提下适度参与阶段性弹性品种，均衡持仓，尊重市场。在他看来，今年寻求基本面逻辑引导下的投资品种仍是风险收益比更佳的配置方向。(记者赵婷)

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