借钱举牌ST慧球 瑞莱嘉誉浮亏逾亿遭交易所问询

　　9月27日，ST慧球开盘不久就跌停，此前一天，ST慧球因“重大诉讼事项未披露”而全天停牌。

　　对于ST慧球的第一大股东深圳市瑞莱嘉誉投资企业（有限合伙）（简称“瑞莱嘉誉”）而言，当前正骑虎难下。自7月21日举牌以来，遭遇诸多麻烦，先是上市公司拒绝披露其举牌信息，再是ST慧球因信披违规被实施ST处理，最近又被曝受15亿元的诉讼牵连。

　　按照9月27日ST慧球的股价计算，举牌ST慧球约两个月，瑞莱嘉誉已浮亏过亿元。但瑞莱嘉誉“不改初心”，在慧球被ST后继续增持。

　　举牌两月浮亏过亿元

　　9月27日，停牌一天的ST慧球复牌，低开后迅速跌停，12.39元/股的价格是其2016年以来的最低价，也低于瑞莱嘉誉的举牌价。

　　自7月21日始，瑞莱嘉誉就分批次在二级市场买入ST慧球股票，截至9月22日，瑞莱嘉誉持有ST慧球10.46%的股份，为第一大股东。

　　瑞莱嘉誉购入ST慧球股票分三个阶段。7月21日至7月28日，通过上交所大宗交易平台或集中竞价买入ST慧球1974万股，持股比例为4.999978%，共斥资2.99亿元。

　　在该次增持后，瑞莱嘉誉表示，将借助上市公司平台，整合优质资产，增强上市公司的持续发展能力和盈利能力，提升上市公司价值。“将视情况而定是否在未来12个月内改变上市公司主营业务，或者对上市公司主营业务进行重大调整。”瑞莱嘉誉还宣称不排除12个月内对上市公司有重组计划。

　　8月11日至9月5日，瑞莱嘉誉因“基于对公司未来发展前景看好”继续增持ST慧球1974万股，花费3.2亿元，增持完成后，其持有ST慧球的股份达到10%，并宣布未来将继续增持ST慧球股份。

　　之后，当上市公司因信披违规被ST处理后，瑞莱嘉誉依旧增持，9月14日至9月21日，其通过二级市场增持181万股，花费2500万元。

　　至此，瑞莱嘉誉通过二级市场，在2个月的时间里，斥资6.44亿元，共购入ST慧球4129万股，持股比例达10.46%。

　　按照9月27日ST慧球12.39元/股的价格计算，瑞莱嘉誉持有的股份目前市值为5.12亿元，约两个月时间，瑞莱嘉誉浮亏1.32亿元。

　　遭交易所问询，系借款6亿“炒股”

　　瑞莱嘉誉逆势增持ST慧球的行为迎来质疑。8月10日，上交所发函要求瑞莱嘉誉就市场质疑相关事项进行解释。

　　通过上交所的追问，瑞莱嘉誉披露，其举牌ST慧球的资金来自于借款。

　　今年6月15日，瑞莱嘉誉分别向北京州际田野投资咨询有限公司（简称“州际田野”）、朱斌、北京禾佑物业管理有限责任公司、北京天元创展投资有限公司等合计借款6亿元，还款期限至2021年6月14日，借款年化利率6%。

　　瑞莱嘉誉成立于2016年4月28日，主要股东为张琲，持有瑞莱嘉誉90.9%的股份；深圳市前海瑞莱基金管理有限公司持有9.1%股份。

　　瑞莱嘉誉称，其执行事务合伙人为深圳市前海瑞莱基金管理有限公司，后者控股股东为深圳市前海瑞莱小玮金融资产管理有限公司，该公司股权相对分散，无实际控制人，因此，瑞莱嘉誉无实际控制人。

　　在8月10日被上交所问询后，次日，瑞莱嘉誉全体合伙人就和州际田野“友好协商”并签署《合作框架协议书》，约定张琲向州际田野转让其持有的瑞莱嘉誉的认缴出资份额，并将瑞莱嘉誉的认缴出资额增加至6亿元。

　　等到上述协议完成后，瑞莱嘉誉的借款将全部得到清偿，则不存在借款问题。瑞莱嘉誉规避了“借钱炒股”的形象，张琲则在公司成立4个月后迅速退出。

　　截至目前，该公司未持有其他上市公司5%以上的股份。

　　拟改组董事会，获取控制权？

　　在举牌的过程中，瑞莱嘉誉入主上市公司的想法已经显现，但遭到上市公司现管理层的抵制。

　　在瑞莱嘉誉达到举牌线时，ST慧球未披露其提交的权益变动报告书，后在上交所问询后，ST慧球才做出披露。

　　8月9日披露的《详式权益变动报告书》中，瑞莱嘉誉称视情况而定是否未来12个月内改变上市公司主营业务，或者对上市公司主营业务进行重大调整；将视市场情况而定是否未来12个月内对上市公司或其子公司的资产或业务进行出售、合并、与他人合资或合作的集体计划，或上市公司拟购买或置换资产的重组计划。

　　但仅过了一天，瑞莱嘉誉就“反悔”，提交补充报告称，截至信息公告日，没有对上市公司主营业务改变或调整的计划，也没有对上市公司进行重组的计划。

　　9月13日，瑞莱嘉誉终于开始试图行使股东权利，提请召开临时股东大会，罢免ST慧球原董事董文亮、温利华，以及三位独立董事，修改公司章程，选举其推选的人选为公司董事，试图重组董事会，并暂停此前管理层进行的收购业务。

　　9月22日，该提议被披露出来。

　　ST慧球方面，公司实际控制人仍不明朗。ST慧球在原实际控制人顾国平辞去上市公司所有职务，持股仅1.8%的情况下，依旧认定其为上市公司实际控制人。顾国平则声明称已无意控制上市公司，并表示不是ST慧球实际控制人。

　　前匹凸匹实际控制人鲜言则被传介入ST慧球的经营管理。

　　ST慧球回应上交所的问询中称，鲜言被聘用为上市公司证券事务代表，负责处理公司信息披露事务。

　　一个坏消息是，上海市高院已受理关于ST慧球的股权转让纠纷。作为第三被告，ST慧球被诉请承担合计15亿元的连带担保责任。9月27日晚间，ST慧球披露了关于15亿连带责任担保的诉讼情况，并表示，公司董事会认为该担保事项系违规担保，本公司不应该、不认同、不接受因此承担相关担保责任。

　　对于瑞莱嘉誉而言，改组董事会、获取上市公司控制权，进而实现自己的目标，还有很长的路要走。

　　■ 背景

　　今年以来私募举牌15家上市公司

　　相较于宝能举牌万科后漫长的争夺戏码、阳光保险举牌逼停伊利，私募举牌上市公司引发的市场动荡更少，但不代表私募举牌案例就少。据新京报记者不完全统计，今年以来，私募举牌上市公司案例已达15例。

　　这些举牌的案例中，有的只是赚取差价，有的“玩得”更大，看重上市公司的实际控制权。

　　重庆信三威举牌步森股份，是在步森股份刚完成实际控制人变更后，跟着进入。外界分析，其是看好新的实际控制人将会对上市公司进行资产重组，因为步森股份目前的主营业务持续亏损。

　　创势翔举牌通达动力没多久，后者就停牌重组，目前，依旧处于停牌中。

　　只是看好上市公司重组预期的举牌还算温和，有的私募则是奔着上市公司的实际控制权而去。如瑞莱嘉誉，持有ST慧球逾10%股份后，提出召开临时股东大会，改组董事会，谋求上市公司控制权。

　　宋晓明旗下的长城汇理举牌*ST亚星后，于今年5月成为*ST亚星的控股股东，宋晓明成为上市公司实际控制人。

　　宋晓明控制*ST亚星后，豁免了上市公司原实际控制人的承诺，之后就筹划新的重组事项。对*ST亚星而言，由于2014年和2015年度经审计的净利润为负值，面临退市风险，重组成为“保壳”的一个重要方式。

　　不过，都是举牌，举牌后的结果却是冰火两重天。

　　今年最著名的私募举牌失败案例非创势翔莫属。创势翔举牌欣泰电气后，后者被证监会立案调查，因IPO造假被强制退市。创势翔则损失惨重，创始人也转让了股权。

　　据媒体报道，私募排排网披露的股票策略私募基金8月行业报告显示，私募大佬罗伟广执掌的广东新价值旗下“阳光举牌1号”以66.89%的收益率拔得了当月业绩头筹，而同期可比同类型私募基金平均收益率为1.63%。举牌上市公司，让罗伟广在8月出尽风头。

　　业内人士称，除了潜伏重组股，私募更倾向于举牌高现金流、股权分散、大股东持股比例不高的公司。ST公司被举牌，正是举牌方看中了它的壳价值。（记者朱星 李蕾）

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