都是套路 部分公司大股东屡次借机高送转高位套现

　　部分公司大股东屡次借机高位套现

　　有业内人士指出，通过高送转“掩护”重要股东套现已经成为部分公司的“套路”

　　随着年报的披露，一年一度的年报高送转行情也跟着活跃起来。而《证券日报》记者整理同花顺数据后发现，在目前公布分红预案的73家上市公司中，近八成推出了高送转方案。

　　而在上市公司披露高送转方案的同时，还伴随着公司大股东、高管、员工等减持消息的公布。

　　对此，有业内人士指出，“高送转已成为上市公司大股东实现高位减持的常用手段”。

　　70家公司近八成高送转

　　算上2017年1月24日晚间最新发布的“安信信托拟每10股转增12股派6元”和“中潜股份拟每10股转增20股派1元”、“三诺生物每10股转增2股派3.6元”的公告，截至2017年1月24日，沪深两市合计有70多家上市公司发布2016年分红预案。除9家公司只进行现金分红外，其余60多家上市公司分别有送股或转增股份的计划。

　　值得注意的是，在上述70多家公司中，有近八成的上市公司推出了高送转的分红预案。而高送转的比例也从以往的10转10升级到了10转20，甚至有高达10转30股的高送转方案出现。

　　其中，赢时胜、易事特、金利科技的分红送股比例最高，分别为10转30股派2元(含税)、10转30股派0.9元(含税)、10转30股。

　　此外，云意电气、美盛文化、飞凯材料、利欧股份、优博讯、乐心医疗、新易盛、智光电气、北信源、中能电气等21家上市公司的分红预案也颇引人注目，普遍在10转20股以上。

　　除上述高送转的公司外，10转10股、10送10股、10送5股转5股的分红预案也比比皆是，涉及30多家上市公司。

　　对于越来越高的高送转比例，有业内人士分析，提高高送转比例一是能引起市场关注，公司股价会走出较好的上升图形，还能增加上市公司大股东的持股比例，同时，在分红后，公司还可以适当降低此前的高股价，有利于后市的再次拉升。

　　《证券日报》记者发现，有部分上市公司借着高送转行情走出了多个涨停板，而期间，有部分公司的大股东、员工持股或是高管借机减持，其中，公司大股东减持数量颇为可观，不乏有清仓式减持的存在。

　　高送转“掩护”大股东离场

　　值得注意的是，近年来，有越来越多的上市公司股东开始利用高送转行情在高位减持。其中，以公司大股东减持数额最大，而这种现象也成为证券市场的一种常态。

　　近期，和邦生物披露了每10股转增10股送2股派现0.1元的高送转预案，公司预计2016年净利润增长25%到46%。而在送转背后，同时还搭配了公司控股股东的减持方案。

　　公告显示，和邦生物控股股东和邦集团拟在未来6个月根据市场情况，择机通过大宗交易减持3亿股，占公司总股本的7.47%。

　　在公司控股股东大手笔减持公告发布后，2017年1月19日紧急停牌的和邦生物于当天收到了上交所的问询函。上交所就公司1月18日晚间披露的高送转预案和减持方案，要求公司对历年来多次进行高送转的真实意图，短期内股本扩张与业绩成长的匹配性，以及股东大比例减持计划的合理性等逐一说明。

　　对此，和邦集团书面回复称：“和邦集团提议高送转系基于公司当前经营和未来持续增长的信心，是为提高公司股票流动性，着眼于公司长远发展，获得投资者回报，结合公司三季度报告及四季度经营情况进行的提议。”

　　公司保荐机构认为，和邦集团提议本次高送转与其减持计划没有关系。

　　值得注意的是，公开数据显示，近三年来，和邦生物先后进行三次高送转，并进行了三次非公开发行，公司的总股本已从2013年年末的4.5亿股，扩张至目前的40.14亿股，股本增幅已达792%；如本次高送转实施，股本将扩张至88.31亿股，三年股本增幅将达1862%。

　　另外，以云意电气为例，公司于2016年11月24日披露的分红预案显示，以截至2016年12月31日公司总股本为基数，向全体股东每10股派发现金股利1元（含税），同时以资本公积金向全体股东每10股转增28股。

　　而在公司披露高送转预案的当日，其股价便迎来涨停，而在连续4个涨停板后，公司股价也从30元./股直接拉升至50元/股。截至2017年1月24日，公司股价报收于52.11元/股。

　　但在云意电气股价借着高送转“东风”扶摇直上的背后，还有控股股东大笔减持套现的消息。

　　公告显示，公司控股股东云意科技分别于12月7日、12月8日通过深圳证券交易所大宗交易系统合计减持600万股，占公司总股本的2.65%。

　　《证券日报》记者发现，在云意电气控股股东大笔减持之后，公司股价一度跌落至45元/股的价位，但在此后的高送转行情中，公司股价再次以3个涨停板回归50元/股的价位以上。

　　炒作高送转减持成监管重点

　　上述情况也引起了交易所的关注，近期披露高送转预案的北信源、山东华鹏等上市公司均收到了交易所的问询函。其中，高送转是否配合减持以及内幕信息的保密情况成为监管层关注的重点。

　　比如，在山东华鹏推出高送转预案前，便有相关消息传出。公司由此停牌，理由为“重大事项未公告”，而最终公告的内容正是高送转预案，公司股价也在复牌后直封涨停。

　　对此，上交所询问山东华鹏，指出早于2016年11月17日市场就已传出公司拟推高送转方案的消息，经停牌核查后，公司才公布这一方案。上交所就此要求公司补充说明此次送转和分配方案的提议方控股股东张德华，在公司股票停牌前是否与公司和董监高以及其他机构或人士进行过相关沟通或交流，并请提供内幕知情人信息。

　　记者发现，山东华鹏在披露每10股转增16股派2元高送转预案前，也发布了重要股东的减持公告。公告显示，芜湖瑞业及一致行动人芜湖瑞尚接连减持山东华鹏3.54%和1.09%股份，减持结束后其持股比例低于5%。

　　值得注意的是，在提出高送转方案之前，山东华鹏的大股东张德华一方已通过参与公司定增的方式，再度增加了自己持股量。公告显示，2016年6月份，山东华鹏完成非公开发行股份，发行价格35.68元/股，募资总额6.3亿元，认购对象包括公司实控人张德华及其他5名机构投资者，除张德华的股份锁定期为36个月以外，其余股东所认购股份的锁定期均为12个月，即2017年6月30日就可上市流通。以公司停牌前56.96元/股的价格计算，参与定增方的获利幅度均接近60%。

　　对此，有业内人士指出，通过高送转“掩护”重要股东套现已经成为部分公司的“套路”。

　　如北信源高送转预案为每10股转增20股派息0.25元。而公司此前刚披露了非公开发行新股上市公告书。公告显示，公司以18.98元/股的价格发行6650万股，募集资金12.62亿元。

　　北信源为此也引来了深交所的问询。深交所要求公司结合投资机构近三个月公司股票交易情况，补充说明是否存在炒作“高送转”概念配合机构投资者进行减持的情形。

　　面对上述“套路”的愈演愈烈，2016年11月23日，深交所发布《上市公司高比例送转方案的公告格式》，对上市公司“高送转”行为加以规范，要求披露“高送转”时必须披露业绩预告，原则上不支持亏损或业绩大幅下滑公司“高送转”，公司有责任向重要股东问询减持计划。

　　虽然高送转行情的炒作引起了监管方的关注，但也有分析人士认为，监管层对“高送转”行为的规范还不到位。例如，对于亏损公司或业绩大幅下降公司“高送转”问题，深交所 “原则上不予支持”；如大股东借助于“高送转”来减持套现的问题，深交所只是要求公司向重要股东问询减持计划等。

　　上述分析人士认为，这种规范并不能有效禁止大股东借高送转行情减持，也不能阻止亏损公司或业绩大幅下降公司的高送转行为。