沪指跌0.76%失守10日线 三大股指短线调整板块轮动明显

　　在连续上涨后，本周一A股市场全线回调。究其原因，一方面与自身涨幅较大有待蓄势盘整有关，另一方面则受到上周末监管层重拳处罚金融大鳄与相关严监管表态影响；另外，随着全国“两会”临近，沪深两市相关板块及个股在前期大涨后也将步入回调稳固阶段。

　　值得关注的是，年初以来风格持续偏向周期与价值蓝筹，而近日则呈现有序轮动迹象，中上游周期、金融蓝筹、消费蓝筹、成长主题轮番领涨，展望后市，短期内风格有望轮动到成长主题。

　　●南方日报记者 郭家轩

　　前期上涨个股回调

　　27日沪深A股三大股指全线调整，个股呈现普跌态势。截至收盘，沪指报3228.66点，跌0.76%，失守10日线，成交额2114亿元。深成指报10353.55点，跌0.86%，成交额2558.8亿元。创业板报1926.77点，跌0.6%，成交额731亿元。

　　自上周以来，盘面上板块轮动明显加快，人气较好的有色、水泥、军工等板块上周相继熄火，而周一高送转、次新股板块人气再度大跌。

　　从盘面来看，彩票概念、航母概念、阿里概念、工业4.0、互联金融、环保工程、在线旅游等板块涨幅居前；民航机场、黄金水道、工艺商品、京津冀、酿酒行业、中超概念等板块跌幅居前。

　　个股方面，值得一提的是，与武钢重组停牌一个多月后，宝钢股份当日正式复牌，最终收盘大涨7.5%，收报7.31元。而深市“市值一哥”顺丰控股周一也再度涨停，收报60.73元，总市值已经超过2500亿元。

　　市场人士认为，利好出尽是利空，随着全国“两会”临近，沪深两市相关的板块及个股在前期大涨之后，将进入回调稳固阶段；而对于未大涨的个股不排除会有一次上涨机会，但“一日游”行情出现的概率比较大。

　　消息面上，近期监管层接连祭出重拳，整治资本市场“大鳄”。先是保监会先后严惩前海人寿、恒大人寿，分别对公司及相关负责人作出行业禁入行业和限制股票投资等处罚。

　　26日证监会主席刘士余再度表态称，“野蛮人”“大鳄”等往往披着合法外衣，打制度擦边球，在资本市场上巧取豪夺，侵蚀着中小投资者的合法权益，证监会对此不会坐视不管。刘士余还告诫这些“金融大鳄”说，“任何人、任何机构在任何时候干的违法违规、坑害中小投资者、破坏市场秩序的行为都是有记录的，无论是历史的还是当下的，证监会都会盯住不放”。

　　与此同时，刘士余也首次透露对A股近半年以来IPO加速的考虑，并肯定了IPO加速决策。对此分析人士指出，通过监管表态，后市IPO也将继续保持常态化，并逐步缓解IPO堰塞湖的问题。考虑到IPO可能会重新加速，次新股或将引导大盘进入一段震荡筑台阶的行情。

　　市场风格或轮动到成长股

　　在指数持续缓步上行后，短期或需震荡盘整。分析认为，年初迄今大盘持续缓步上行，部分反映了经济基本面平稳与通胀上行、业绩改善，但货币政策预期修正后实际资金价格仍上行，这些股指主要驱动力已进入阶段钝化期。

　　同时，金融防风险去杠杆等监管政策紧密发布、金融体系重要人事调整等，或预示金融大监管正进入从严发力期，而特朗普增支减税、基建等经济刺激方案将被迫推迟，以上内外环境变化下或促使风险偏好降温；而3月中上旬全国“两会”召开，部分政策预期兑现相关板块面临获利回吐压力。

　　此外，资金持续流入但成交量未能有效突破，也表明市场人气虽回暖但预期仍偏谨慎。近期股指持续上涨，但两市成交量连续六日持稳，沪深股通北上净流入规模近日整体有所回落，两融余额回升力度前两日也有所减弱。

　　不过，市场内部轮动的补涨动力仍有望释放。“（目前）基本面略超预期企稳，货币政策面适度上修、股市融资结构改革下资金面供需改善，同时在整体好转的年报季报公布提振下，小阳春尾部行情有望平稳收官，大盘上行动力减弱但结构性机会仍存在。”国都证券分析师肖世俊在研报中指出，建议后市投资者可把握部分消费与成长机会。

　　年初以来风格持续偏向周期与价值蓝筹，而近日呈现有序轮动迹象，中上游周期、金融蓝筹、消费蓝筹、成长主题轮番领涨。海通证券首席策略分析师荀玉根指出，春季行情有风格轮动的特征，近几次风格轮动均是从价值、周期轮动到成长，本次春季行情前期上涨的也是周期板块，短期风格有望轮到成长。

　　在肖世俊看来，2月MSCI全球行业风格由周期、金融轮动至消费、信息科技及防御性板块，A股部分消费与科技板块正释放补涨动能。全国“两会”临近，政策也有望进一步催化行业轮动补涨动力。

　　临近全国“两会”窗口期，机构也建议深挖国企、供给侧、金融财税等重大改革红利板块的轮动补涨机会。综合来看，一方面可以逢低布局改革红利板块，包括国企混改、农业供给侧结构性改革、军工船舶、“一带一路”、PPP等；另一方面，受监管全面从严打击较大的成长主题股，部分白马成长股估值已回调至安全区间，或可阶段把握当前行业风格轮动下的优质成长股的补涨机会。

　　此外，从防御角度也可关注医药、商贸、食品饮料、饲料养殖、汽车、商贸等消费蓝筹白马股，及估值偏低、股息率较高且受益于利率上行与市场回暖的金融蓝筹股。

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