债券承销首季锐减1.7万亿 AA+级以上发行缩水一成

　　去年12月以来，国内债券市场进入深度调整。同时，在金融去杠杆、一行三会强监管政策等因素影响下，今年一季度债市承销和发行均明显较去年同期回落。

　　数据显示，2017年一季度（截至3月21日，下同）各金融机构债券承销总金额为1.34万亿元，较2016年同期的3.03万亿元锐减约1.7万亿元，下滑幅度达55.78%。其中，75家券商承销债券金额达5503.12亿元，同比下滑52.15%；40家银行承销债券金额7901.62亿元，同比下滑57.97%。

　　债券发行积极性也在全面下滑。年初至今，AA+级以上债券发行总额占比，从去年同期的20.26%降至10.43%。3月前15天，有34家企业被迫取消或延迟发行债券，累计金额达337.5亿元。

　　有业内人士分析，债市在2017年上半年主要受市场波动和政策因素影响，仍处供需两弱之中，真正回暖要到2017年下半年。

　　承销前十仅一家券商

　　数据显示，银行仍然包揽债券承销商排行前五位。建设银行、工商银行、农业银行、中国银行和兴业银行包揽债券承销商排行前五，仅建设银行一家承销金额超过千亿元，达1019.07亿元。而去年同期排名前十的承销商承销金额均超千亿，建设银行承销金额达2196.97亿元。

　　2017年初至今，中信证券成唯一一家进入承销榜排名前十的券商，暂列第6位，较去年同期排名第11位上升5个名次。去年同期，中信建投证券、国泰君安证券两家券商挤进前十，分列第六、第七位。

　　高评级债券发行额大减

　　近期债券市场消息云集。受一行三会债市强监管政策和央行宏观审慎评估体系(MPA)考核等政策影响，债券市场利率上行，发行市场受阻。

　　“受市场波动和监管政策影响，债券市场承销和发行全面下滑。”平安证券固定收益部副总经理石磊在接受证券时报记者采访时说，“高等级债券不愿意在目前高利率的情况下发行，低等级的债券想发没人买。”

　　Wind数据显示，2017年初至今，AAA级债券发行总额为5614.52亿元，占全部等级债券发行额的8.03%，这一数据在去年同期达15.85%。AA+级债券发行总金额为1256.83亿元，占比为1.80%。

　　另有数据显示，3月1日至15日，有34家企业被迫取消或延迟发行债券，累计金额达337.5亿元，而2016年同期金额为124亿元，今年2月同类数据为120亿元。

　　石磊预计，债券市场在上半年主要受市场波动和政策因素影响，仍处于供需双弱之中，真正回暖要到2017年下半年。

　　华宝证券分析师杨宇在研报中表示，债市仍面临两大风险：一是金融去杠杆超出市场预期的话，将会对市场带来一定的负面冲击；二是美元进入加息周期，加息次数超预期的话，10年美债收益率上行将会带动国内债券收益率中枢再上一个台阶。今年的机会可能在于下半年风险持续释放后的预期差。

相关链接：