港大教授陈志武为中国资产证券化发展支招儿

　　近期中国首批PPP(政府和社会资本合作)资产证券化项目正式落地。中国资产证券化之路该如何走，成为博鳌亚洲论坛2017年年会上的热点话题。

　　“资产证券化是好东西。”香港大学金融经济学教授陈志武在博鳌亚洲论坛2017年年会现场指出，尽管2008年金融危机就与资产证券化有关，但不能“因噎废食”，不能将资产证券化“一棍子打死”。

　　对于中国资产证券化未来发展路径，陈志武提出了三大建议。

　　首先，中国债务期限整体偏短，可考虑适当加长。目前，大多数借款普遍期限在5年以内，超5年债务比例极少。

　　陈志武认为，在债务期限如此短的情况下，资产证券化能带来的好处相对有限。若大多数债务是30年或50年期限，对于放贷银行或其他放贷机构来说会有更多流动性，以此放大资产证券化的效果。

　　其次，中国资产证券化机构可更加丰富。陈志武指出，当前中国资产证券化业务仍是大银行唱主角，“这就有一个悖论了”，一方面银行是各种贷款的资金提供方，另一方面银行实际上已在做资产证券化的事情，比如理财产品、表外业务、影子银行等。

　　第三，在强化对金融机构监管的同时，也要加强借款人教育。回想2008年金融危机，“明明知道没有还款能力的人，还去银行和金融机构借几十万美元来买房，这些人应该负更多的责任。”(完)

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