国际投资者缘何看好中国经济？

　　中国日报网4月9日电对于中国市场，全球投资者最担心的有两件事：一是，由于国内债务高企，担心中国经济会崩盘；二是，担心中国经济落入所谓“中等收入陷阱”。

　　摩根士丹利（Morgan Stanley）最近发表的一份长篇报告的核心论点，该报告以《我们为什么看好中国》（Why we are bullish on China）作为标题。这家投行驳斥了以上两种观点，并敦促全球投资者买入中国股票。

　　报告预测，如果中国能够从当前的出口主导经济转向国内消费驱动型经济，那么它到2027年就能够成为“高收入”国家，人均收入从当前的8100美元增长至1.29万美元。

　　报告还指出，中国有能力回避金融冲击，并在2027年达到“高收入标准”。摩根士丹利认为，向高附加值活动转型不仅将推动中国经济向前发展，还将推动MSCI中国指数的中长期优异表现，从而提供重大投资机会。

　　债务高企？

　　摩根士丹利经济学家表示：“我们认为中国有能力回避金融冲击，这里有三个因素。首先，债务有国内储蓄的支撑，且债务被用来进行基金投资，而非消费。其次，国内外强劲的净资产头寸为抗击冲击提供了足够的缓冲。再次，从宏观稳定管理角度而言，经常账户盈余、高水平的外汇储备及通胀压力不大等表现意味着，中国有能力管理国内流动性、回避金融冲击。”

　　报告中写道，“政策方面最重要的进展是，决策者发出信号，愿意接受较低的增速，并更多地关注预防金融风险和资产泡沫，这意味着中国不会为保增长而不惜一切代价。”

　　数据显示，中国的债务大部分为企业债务，2016年非金融企业债务占GDP的197%。相比之下，政府及家庭债务仅占GDP的48%和34%。

　　中等收入陷阱？

　　报告指出，中国有能力过渡到高收入社会，到2027年中国人均收入将达12900美元，超过世界银行定义的12475美元的高收入水平标准。目前中国人均收入为8100美元。

　　报告还预计，由于中国的债务水平较低（中国目前债务占GDP比重相当于1980年时的日本）、人均收入水平较低（相当于上世纪80年代中期的日本），且人民币未迅速贬值等因素，中国拥有较好的条件来实现经济增速超全球平均水平。

　　摩根士丹利认为，消费和服务将成为经济版图中的两大主导，这将催生在国内外拥有重大影响力的新一代中国跨国企业的诞生。

　　继续主导新兴市场的资金流入

　　据英国《金融时报》报道指出，国际金融协会(Institute of International Finance)的数据显示，2月，中国出现了资本净流入而非净流出，这是3年来的首次。

　　中国继续主导了新兴市场的资金流入。新兴市场股票与去年1月的低点相比上涨了41%。与此同时，新兴市场债券发行量在本季度创出历史最高纪录，而它们的货币也大幅升值。

　　这些数据实打实地证明了那些看好中国经济的投资者的胜利。从非常长的时期来说，中国经济将会增长，很少有人否认这一点。

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