沪指创年内最大单日跌幅 A股终结86个交易日未破1%纪录

　　大盘昨日下挫1.37% 打破连续86个交易日跌幅不超1%的纪录

　　沪指创年内最大单日跌幅

　　大盘昨天下挫1.37%，创今年以来最大单日跌幅，最终报收3129点。两市再度大跌，主要原因在于监管持续升级；市场认为，委外资金与打新资金的离场，可能引发了恐慌效应。

　　市场

　　A股终结86个交易日未破1%纪录

　　大盘昨天低开低走，最低下探至3111.21点，最终收跌1.37%，创下年内最大单日跌幅。两市合计成交4118亿元，行业板块几乎全线尽墨。大盘盘中创三个月来新低，此后在银行、券商等金融股护盘之下，大盘有所企稳，跌幅收窄。深成指和创业板指昨天表现持续萎靡，深成指盘尾下挫逾2%。

　　据统计，大盘昨天跌幅打破连续86个交易日跌幅不超1%的纪录，这也是1992年自股市开设以来最长的一次纪录。

　　盘面上，银行股表现活跃；西安自贸区概念股领跌，视听材料、非汽车交运、水泥、种植业与林业、港口航运等板块及西安自贸区、新疆振兴、一带一路等概念股跌幅居前。两市390只个股飘红，21只个股涨停；2543只个股走弱，70只个股跌停。

　　有机构表示，短期来看，昨天市场出现的破位大阴又一次打击了人气，让市场寻底之路再度开启。

　　分析

　　三大原因导致大盘跳水

　　市场分析认为，从目前看短线市场具备企稳基础，基调仍以弱势防御为主。一方面，从上周下半周起，银行股、保险、“两桶油”多次出现尾市放量拉升的情况，表明超级机构有护盘维稳意图。同时，管理层反复强调稳中求进的政策基调，保持二级市场相对稳定也是大格局、大方向，被列入年度监管工作的重点之一。此外，今年行情大多数投资者并没有盈利，除少数题材股集中表现外，市场几无获利筹码，目前愿意割肉的也不多，低位抛盘不大。但另一方面，由于市场刚刚破位下台阶，投资者心态较为脆弱，春季行情结束已成为共识。加上短线热点退潮，个股活跃度大大降低，机会难以把握，行情难以出现像样的热点和反弹。

　　媒体指出昨天三大原因致大盘跳水：首先，一带一路经过了近半年时间的炒作，积累了相当大的获利盘，在雄安概念调整时也表现强势，有风险释放要求。此外在时间节点上已经5月份的高峰论坛，资金有利好兑现出逃要求，且一带一路整体市值巨大，一旦下跌，对市场形成大幅冲击；其次，严监管未见松动趋势，A股高估值个股数量庞大，一旦去泡沫的进程量变引起质变，市场集中意识到问题后容易引起集中抛售，加速下跌进程在所难免；第三，资金面、政策面等多方面因素决定5月市场很难有大行情，当时间节点接近，市场提前回调兑现预期。

　　关注

　　金融监管继续升级

　　市场再度大跌，究其原因仍然是离不开监管影响。4月23日，新华社发文称，一系列政策指向非常鲜明：严防加杠杆炒作和交叉性风险，减少资金在金融领域空转套利，引导其进入实体经济。在周末的消息面上，回响的是金融监管再升级。

　　证监会4月21日召开例行新闻发布会披露，证监会查处交易所前发审委员冯小树涉嫌违法买卖股票，并作出严肃惩处，罚没款总计达到4.99亿元。同时证监会还宣布，将对证券期货违法违规行为采取高压态势；严惩扰乱市场秩序的害群之马，对重组造假，将有毒资产注入上市公司的行为绝不姑息。

　　连日来，银监会掀起监管风暴，成为市场焦点。郭树清履职银监会主席一个月来，系列监管文件加急出台，10天发布7份文件。4月21日，银监会主席郭树清在一季度经济金融形势分析会上直言，“不出成效，绝不罢手”。

　　上周日，保监会也开始跟进，发布39条措施，涉及9大重点领域，风险防控进一步加码。保监会网站4月23日公布，保监会近日印发了《中国保监会关于进一步加强保险业风险防控工作的通知》，要求全行业进一步加强风险防控工作。

　　4月22日央行行长周小川在IMF网站发布的公告中表示，中国能够实现今年6.5%左右的经济增长目标，中国“完全有信心”预防和消除系统性金融风险；未来货币政策仍将保持“稳健中性”。

　　聚焦

　　打新基金近期被迫离场

　　据多家资管机构表示，个别产品已经出现了委外机构赎回的迹象，但市场传言的赎回潮则“言过其实”。国内某大型基金公司内部人士解释道，该公司4000亿资管规模中机构赎回7亿，显然委外赎回的占比并不高。在绝大多数业内人士看来，监管政策引发的委外回流效应是适度或者渐进式的。从银行层面来看，经历去年四季度的债灾后，银行委外普遍面临浮亏，提前赎回意味着亏损兑现，对银行特别是部分中小行来说是难以接受的。

　　兴业证券分析称，市场下跌看起来更多是由于大行赎回的事实或者传闻引起的，而这可能又导致了3月下旬开始买入利率债的交易盘止损，从而加剧了市场下跌。而方正证券分析师杨为敩则认为，去委外的空间会很大，目前基金持有国债3563亿、企业债3.52万亿，假设托管量恢复成之前的常态的话，国债需要砍到1000亿附近，企业债需要被砍到1万亿附近，后市如何引人关注。

　　国泰君安在昨天研报中称，不同市场间，本轮银行监管的影响依次为债券市场>信用市场>股票市场。股市真正存在监管问题的资金约500-1000亿元，且整改会留有时间缓冲，实质影响甚微。股价短期或已过度反应。

　　也有机构认为，虽然IPO加速广为市场诟病，但却持续吸引打新资金进场，并成为A股增量资金的重要来源之一。不过现在却在金融监管趋严大背景下发生转变：对于配置蓝筹为底仓的打新基金而言，不仅要承受大盘近期加速下跌的亏损，更要面对在特停等监管政策打压下中签整体收益率严重下滑的客观事实，打新基金近期在金融强监管倒逼下被迫离场。

　　展望

　　短线还有一定下跌空间

　　广州万隆认为，加速杀跌酿成重磅资金面利空。跌势一旦形成便会不断自我强化，在上周五错过反抽半年线的良机后，周一两市展开了加速探底之路，各大指数继续全线下挫，大盘更是一度直逼3100点整数关口。这不仅宣布A股中期趋势已经走坏，更意味着一大资金面利空也在市场加速杀跌中酝酿而生。

　　华讯投资认为，A股市场再现连续下跌，从侧面说明在证监会、银监会及保监会监管趋严的背景下，市场进入更深的观望状态。随着监管态势不断加码，近期，以次新股为首的题材市遭到重大打击，自4月中旬以来，各大指数陷入持续低迷。沪指迫近3100点整数关口，前期热炒的雄安概念、次新股、高送转等出现大幅震荡，显示出在强监管的压力下释放出较大杀跌动能。回到市场走势，四连阴之后出现的技术反抽，并没有得到突破半年线和回补缺口的效果。在技术上可以确定4月19日出现的破半年线跳空缺口为突破性缺口。至于此次调整空间，其短期探底点位，应该是在3085点，正好处于年线附近，短线还有一定下跌空间。

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