5.45亿欧元 这家中国企业从博世手中淘了个宝？

　　5月4日，博世中国发布一则新闻稿，《郑州煤矿机械集团股份有限公司携手崇德基金投资有限公司收购罗伯特·博世电机有限公司》。

　　新闻稿介绍，博世计划出售旗下罗伯特·博世电机有限公司及其全球子公司。收购方是郑州煤矿机械集团股份有限公司（以下简称郑煤机）及崇德基金投资有限公司（以下简称崇德投资），双方均来自中国，公司分别位于郑州及香港。博世、郑煤机以及崇德投资于2017年5月2日签署了收购协议。三方达成一致收购价格将不对外披露。

　　不过，郑煤机（601717）在5月3日的公告中已经把价格大大方方地“昭告天下”了。

　　在公告中，郑煤机称：“公司与崇德投资拟以支付现金方式，交易对价5.45 亿欧元收购Robert Bosch StarterMotorsGenerators Holding GmbH（简称“SG Holding”）100%股权。SGHolding是Robert Bosch GmbH的起动机和发电机全球事业部，汽车能源供应领域的全球领军者，旗下业务包括用于汽油和柴油发动机的起动机和发电机，启停技术以及能源回收系统。”

　　博世的官方新闻稿中介绍，博世电机有限公司总部仍将保留在德国斯图加特，该公司在14个国家的16个地区有近7000名员工，将全部转入到新公司。

　　2015年年中，博世宣布正在研究起动机和发电机业务部门重组的战略方案，包括寻找合作伙伴或者收购者。为此，2016年，博世将起动机和发电机两个业务部门从集团剥离，成立独立的SGHolding。

　　2015年，德国博世的全球销售额为706亿欧元，当年起动机和发电机业务板块的销售额是12亿欧元。尽管这两块业务在博世集团中占比不大，但在汽车零部件领域，这种大规模的战略调整还是比较少见的。

　　因此，博世要出售的消息一出，便引来不少投资机构和买家。外媒报道称，参与报价的机构包括Advent、Bain、Triton、Centerbridge和KPS等众多投资收购集团。当然，也有不少中国汽车零部件企业。

　　在中国汽车技术路线紧跟欧洲，德系技术品质就意味着金字招牌的情况下，出自老牌汽车零部件巨头博世之手的技术和资产自然引发中国零部件企业的抢购。据媒体报道，汉拿电机、大洋电机，东航锂电等国内多家零部件企业向德国博世递交了收购计划。最终，并不知名的郑煤机胜出。

　　仅从名字上看，郑煤机和汽车行业没有什么关系，更像是一家煤炭行业的企业。实际上，这家从事煤炭装备制造和液压支架业务的老国企，近年也正谋求转型。2016年，郑煤机以22亿元人民币将亚新科旗下6公司的资产纳入囊中，正式迈入汽车零部件行业。

　　立志将汽车行业打造为第二大主业的郑煤机此次又抓住机会，将博世电机业务收入囊中。有了博世技术的背书，郑煤机在汽车行业的拓展无疑将更加顺利。

　　业内人士曾分析，博世出售的起动机和发电机业务还是其具有一定技术优势的。比如启动-停止电机技术，欧洲目前50%以上的新车都安装了启动—停止系统。但中国市场这一比例要低很多，2014年，中国启动—停止系统的装配率为7%，销量接近200万套。而且电动车普遍采用启动-停止技术，随着电动车的普及，这一技术将有更广阔的应用空间。还有一键启停电机，博世在这一技术上很有优势，而且该技术目前只有10%左右的高端车型配套，前景同样广阔。

　　中国企业愿意买博世的资产很好理解，但博世为何要卖呢？

　　电机行业人士透露，由于电子芯片技术向全球开放，电机行业的技术壁垒大大降低，国内自主零部件企业在这一领域实力不断提升，使得博世在电机领域的技术优势和市场份额都大不如以往，竞争压力不断增大。在这种情况下，博世审时度势，做出出售电机业务部门的决定。

　　而且，如果以为中国企业收购了博世的资产就全盘掌握了博世的电机技术，那未免太天真了。早在博世抛出出售计划之初，就有业内消息人士透露，博世此次出售的业务，和新能源汽车板块的电机业务无关。“此次交易包括启停电机、一键启停、48V电机及一款紧凑型轿车配套的新款启停电机等传统电机业务，但不包括新能源汽车电机板块。”

　　如果消息属实，那表明博世抛弃传统电机业务，把精力更多投放到新能源汽车相关的业务方面。郑煤机在公告中表示，这项并购还需要等到中、德、美等国监管部门审核通过后方可完成交割。在博世集团层面，还需满足“无雇员反对”的条件。