金融监管不要忽视市场的“动物精神”

　　人类的经济决策并非古典经济学理论假设的那般理性和简单，其复杂的心理因素才是整体经济动荡不安的根源。

　　针对前期银监会出台的一系列政策，银监会审慎规制局局长肖远企5月12日表示，在防范金融风险方面，银监会的指导思想和目的是要开正门，不走旁门，目前的工作还处于摸清底数的阶段，银监会在自查、督查和规范整改工作之间安排4个月至6个月的缓冲期，为银行实现合规达标预留时间。

　　今年3月底至4月12日，短短两周时间里，银监会密集出台了7个文件，剑指市场乱象，强化银行业风险管控，促进银行业去杠杆。4月7日，银监会梳理出十个方面问题，要求银行以法人为单位，对照这一“问题菜单”，自查自纠，实现组织机构人员全覆盖，业务全覆盖，产品全覆盖。在此背景下，整个银行业都陷入“合规”的紧张气氛。

　　市场也对监管政策产生了一定的“误解”。上证综指、深证成指连续5周下跌，创业板指数连续两周下跌。此外，今年以来，在央行实施“中性稳健货币政策”的同时，银监会、证监会、保监会等部门都陆续出台了“强监管”政策。

　　金融监管与金融风险是此消彼长的关系。要防范和化解金融风险，必须加强金融监管的力度。实事求是地说，之前的金融创新及高速增长确实积累了不少的金融风险，因此中央从去年底以来，强化了防控金融风险的政策要求。银监会梳理问题并进行整治，是十分必要的。

　　“动物精神”是金融业的一个重要特征。何为“动物精神”？简而言之，它就是人类经济决策的非理性。信心是否充足、公平感、腐败和欺诈、货币幻觉以及作为人们参照物的“故事”，都是动物精神的具体表现。人类的经济决策并非古典经济学理论假设的那般理性和简单，其复杂的心理因素才是整体经济动荡不安的根源。

　　从金融业的“动物精神”和“羊群效应”的角度来看，市场“误解”银监会的正常监管是一件“再正常不过”的事情。这就需要政策制定者和执行者，不要忽视市场投资者的“心电图”即市场情绪，否则就有可能导致“处置风险的风险”。

　　此次，银监会对市场情绪的“安抚”，透露出了今后一段时间里“善意监管”的明确信号，更实实在在地保障了银行业务的稳定。这更警示我们，今后监管者在制定与执行政策的时候，千万不要忽视市场的“动物精神”。