从建仓到出货只用3天 涨停板陷阱非个案

    我国股票市场设有日内10%的涨跌幅限制，投资者通常将涨停解读为市场对该股的乐观预期。不法分子正是利用了投资者“追涨”的心理，人为制造“涨停板”，而一旦操纵者获利出逃，追高买入的中小投资者则成为“接盘侠”。

　　唐某某因操纵股价行为近年来先后多次被证监会行政处罚。查阅行政处罚书可以发现，完成“建仓-拉抬-出货”操纵股价全流程，唐某某最快仅需3个交易日，而这样的“涨停板陷阱”并非个案。

　　2015年3月23日，唐某某利用账户组买入某A股上市公司股票214万股，成交金额4144万元，成交均价19.37元，完成建仓。第二天，唐某某从上午10:42开始，以18.91元至涨停价21.32元的价格和100倍于同档位其他投资者申报总量，在短短31分钟内将公司股价拉至涨停，上涨幅度达12.7%。

　　中午收盘前涨停板短暂打开涨停，唐某某又以涨停价和超过卖盘55倍的申买量，5分钟内将股价再次推至涨停。下午开盘后，唐某某继续以涨停价申报买入2796万股，形成巨量堆单将股价封死在涨停板上。

　　3月25日开盘集合竞价期间，唐某某以23.45元，高于前收盘价9.77%的价格申报买入700万股，接近同期市场申报买入量一半，并在9时19分48秒前全部撤单。按照交易规则，9时20分后将不能撤单，显然唐某某的目的不是真实成交，而在于误导其他不知情的投资者以为买盘汹涌而跟进抢筹，推升开盘价格。果然，当日公司股价以22.8元价格开盘，涨幅6.94%。唐某某达到目的，开盘后即反向出货，陆续以22.8元至21.24元价格卖出前期持股，25日该公司股价一路震荡下行，以21.21元收盘。

　　其实，利用涨停板吸引投资者追涨是唐某某惯用的手法，就在建仓前述股票的第二天，他又建仓了另一个A股上市公司股票。并在2015年3月24日至3月26日期间，也是经过3个交易日，以近似的手法，同样完成了“割韭菜”的全过程还获利不菲。

　　唐某某的这种行为和正常投资者的交易行为有明显的区别，他们在成功拉升股价后随即反向卖出，或者大量撤单以避免真实成交，反映出他们的意图在诱骗其他投资者跟风买入，而没有真实投资目的。他们是活跃在涨停板上的操纵者。

　　当然此类行为难以逃脱证监会的法眼，2014年和2015年唐某某因操纵市场先后被证监会两次行政处罚。此后，为规避监管，唐某某转战香港，通过沪港通继续操纵A股股票。“道高一尺，魔高一丈”，2017年证监会再次将唐某某等人绳之以法，前后合计开出罚单12亿元。

　　唐某某的行为告诉我们，涨停板未必“喜大普奔”，也可能深埋骗局。投资者对于价格非理性变化的股票，不要盲目追涨，要全面考察公司的经营业绩、发展前景，关注上市公司信息披露或者同行业情况，注重公司内在价值是否发生变化。如果没有这些“基本面”的支撑，股价突然涨停，此中恐有蹊跷。

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