中产阶层打响自卫战 智能技术让投资简单可期

　　今年以来，“新锐中产阶层”成为年收入在10万元到50万元群体的身份标签，然而光鲜的身份标签背后是极度的焦虑，他们普遍上有老下有小，中间还夹着一层房贷，财务压力、升职压力、家庭重担等层层叠加，中产新贵已经沦为“中惨新跪”。

　　那么，这些新锐中产阶层如何才能避免沦为“中惨”，如何能够借助科技的手段打响财富的自卫战？日前，著名财经评论家、《华夏时报》总编辑水皮对话百度副总裁张旭阳，为这些新锐中产阶层提供了更多思考的角度。

　　理财投资要打出提前量

　　水皮：中产在国外是一个财富相对自由的阶层，到了中国就变成“三座大山”背在身上的阶层，房贷是一座山，孩子的教育是一座山，还有老人的赡养也是一座山。有一份中产阶层的调研报告，里面普遍提到一种焦虑感，大概这个比例在三分之一左右，经常焦虑的有三分之一，如果加上偶尔焦虑的，据说这个数字高达95%。前段时间网上还炒一个新闻，深圳的，有两套房，而且还在世界五百强工作，年薪可能50万，现在也是焦虑得要命。

　　张旭阳：其实这个案例我觉得很有启发性，中产阶层怎么去破除焦虑感，有很重要的两点应该去考虑，第一个是确定好自己的目标，第二个就是要有备而来，做一些防范性的措施。我们做理财有一个“七二法则”，用72除以年化收益率，就是本金翻番的时间。如果说我们把自己的投资看得长期一点的话，有的时候在这个过程中，会相对惬意一些，放松一些，而如果是很急功近利的话，临时抱佛脚，孩子要上学了，忽然想起我要去给孩子准备教育的资金，突然觉得自己父母老了，要给父母准备赡养金的话，那你就晚了。我们有时候，要把一些投资提前，细水长流，可能就会把我们的压力稍微减轻一些，缓解一些。

　　水皮：中国老话讲“吃不穷穿不穷，算计不到就会穷”，我们作为这个阶层来讲，可能真的是不可避免的。我们三个方面的焦虑，支出、教育、职场，很大程度上是因为中产阶层的工资性的收入占比很高，但是原有的财富、资产，怎么配置、怎么管理，并不擅长。

　　张旭阳：确实是这样，我们如果资金量很大的情况下，其实很好做投资，特别对中产阶层，收入还相对有限的情况下，怎么做好资产配置，做好资产的组合规划，这就是一门学问了。我觉得确实需要一波人或一个团队，来帮助我们打理它。

　　水皮：很多人都会想到的第一个规划，就是保险，先给家庭成员也好，给自己也好，买一份保险，从这个角度来讲，至少能够解决一部分后顾之忧是吧？

　　张旭阳：因为国内中产阶层的焦虑，很大一部分原因在于，我们还在发展阶段，社会保障体制目前不是很健全，这时候有一些意外性的事故发生的话，需要一份保险保障。我们有一个说法叫“四三二一”，就是家庭日常支出是40%，投资日常理财可能是30%，还有一些储蓄用的、以备不时之需的20%，还有10%应该放在保险当中。当然每个人之间的个体差异会使得这个比例不太一样。

　　如果你把整个保险作为人生投资的或者理财规划的一部分，是需要打提前量的，细水长流，年轻的时候可能保费相对便宜一些，保障时间会长一些，我觉得可以将保险作为资产配置很重要的一环，在你有工资收益以后进行布局。

　　资产配置分清“核心和卫星”

　　水皮：财富管理的一个底线就是保值，当然更多的人还会关心财富怎么增值，比如炒股可能也是一个路径，另外就是炒房，在这个货币超发背景下，这两个路径是让你的资产能够增值最快的路径，现在看来恐怕这个时机就值得商榷了。

　　张旭阳：目前房地产投资已经过了一个黄金期，随着我们的货币供应变化，包括金融去杠杆，我们的利率、监管都发生了变化。

　　我觉得房地产投资的黄金期已经过去了，而且房地产确实流动性差一些，变现很慢，但是不排除好地段的房地产还是有它的价值，特别是如果是刚需的话，我觉得还是应该要出手。

　　讲到股票，我觉得有两个主题大家还可以去看，一个是教育升级，一个是科技进步，把这两个主题合在一块，一个新兴公司股权还是有很多价值的。当然可能需要我们从现在股票投资转成股权投资，从我们现在所谓的投机型转投资，变成价值型投资，长期持有。

　　水皮：说到资产配置，它应该是个技术活，你就那么多钱，投哪个不投哪个，第一要知道的是，国内现在的机会，确定性的机会还大不大？第二，如果还有机会的话，应该投哪些行业？第三，当然如果机会不是特别明确的话，大家过去一段时间比较关注的海外资产配置，应该不应该成为我们的一个选项？

　　张旭阳：理财一个很重要的环节是资产配置，把我们资产比较合适地分配到不同的资产类别上去，我们总是讲 “核心和卫星”的资产配置，就是你要根据你自己的生命周期、风险偏好，包括对投资的理解，选择一类资产为核心配置，长期持有，同时对于我们市场不同阶段的不同机会，有些卫星式资产做一些辅助配置。

　　比方说我们核心配置的一般都是固定收益产品，这可能是一个比较好的信托公司发行的信托产品，可能是个很好的债券型基金，如果你对某一类股票研究比较透彻的话，也可以将某一类股票型基金作为核心配置。

　　卫星配置的话，一些海外资产也属于卫星配置，特别是对中产阶层而言，资金量不是很强的情况下，选择表现比较好的QDII产品，或者是美国一些比较好的基金产品，也是一个很好的方向。

　　水皮：如果是自己直接去换美元的这种方式，可取不可取？

　　张旭阳：也是可以的，因为现在很多中产阶层未来可能还有小孩去美国上学，持有美元资产，不仅是投资也是配置。尤其是美国在加息之后，资金收紧的话，很多优质资产的收益率往上走，这个阶段去投资一些比较好的债券和基金，我觉得是一个很好的配置方向。

　　水皮：前段时间有几个投行的经济学家在讨论，是持有资产好还是持有现金好，基于对未来一段时间经济环境的判断，你的结论倾向于哪边？

　　张旭阳：我可能是偏向持有资产的，因为前段时间在监管从严情况下，市场有点情绪反应，造成很多资产价格被低估，这时候我觉得反而是获取的好机会。现在很多AA级债券发行成本在6%以上，其实中国的经济还是难以长期承受这么高的融资成本的，因此我想在整个去杠杆过程中，应该有节奏地把握，在比较严的情况下，买入这些资产。

　　水皮：但是关键就看你投资的资产质地怎么样？

　　张旭阳：对，我一直在讲，理财的话首先是财保，财富保护，这个保护指的是，第一要对抗通胀风险，第二要对抗信用风险。

　　用人工智能克服人性的弱点

　　水皮：你们百度金融能不能提供一些有针对性的产品，或者说通过你们的金融科技，有针对性地替大家做这种比对呢？

　　张旭阳：实际这就是我加入百度很重要的原因，就是希望用百度的技术力量，能够为投资者做一个千人千面的财富规划。

　　通常理财都会有一个理财师的角色，人类理财师的话，实际上难以服务大众理财者，优秀理财师的数量是很少的，他们的表现也不是很稳定；但是如果使用机器人的话，所谓智能投顾，首先是成本很低，而且可以服务更多的投资者，表现也会很稳定。所以我们希望百度争取在今年9月份推出我们的智能投顾，通过百度的用户画像能力，为每一个投资者清晰定义出风险偏好和风险承受能力，这样的话，我们在对资产有更好理解的基础上，为他配置一个很好的组合。

　　我们也在尝试智能定投，通过智能定投，投资者更好地去把握那些基金买入时点和比例，更好去掌握这些窗口，从而在大概率上能战胜市场或战胜市场的平均表现。

　　水皮：那在你的模型中间，衡量这个人最重要的因素，最大的权重应该是什么因素？

　　张旭阳：是根据他的行为表现，通过我们在百度搜索的数据积累，包括他所处的生命周期和可投资产份额的积累，来看他可承受风险的能力和意向，这是最大的一个变量，根据这个去画像。

　　水皮：等于说百度金融是完全可以运用这么多年积累下来的搜索数据，进行人物画像。

　　张旭阳：不仅是数据，背后实际上是计算能力。人工智能这几年发展很快，实际上就是在于三个主动力，一个就是计算能力，一个是算法，一个就是刚刚提到的数据。我们希望百度用我们在过去十几年在这三个方面所积累的优势，能够在金融方面，提升我们服务大众投资者的效率。

　　水皮：这个真的要能够有效的话，我觉得应该是一个技术公司做的活。从这个角度来讲的话，我倒觉得百度的身份，更适于做这种事情。

　　我觉得这个的确是一种方法论上的进步，因为投资是门艺术，但是如果让人做投资的话，他往往过度艺术。人性是存在弱点的，一是贪婪，二是恐惧，不该恐惧的时候恐惧，不该贪婪的时候贪婪，人工智能可以有效地避免人类利令智昏的毛病。比如你拿张钞票在电脑跟前晃，对机器的影响就比人要小得多，是吧？

　　张旭阳：我们百度刚刚推出了一个智能账户的产品，其中植入了一个止盈机制，在所投资的基金上设置了一个止盈点，只要收益达到了这个点，就自动停止了，再多我也不挣了，这就是操作纪律。就像您提到的，避免人性的贪婪和恐惧，更有纪律地去做投资。

　　水皮：我们希望百度能给投资者提供这些跟我们的投资能力相匹配的工具，克服我们人性弱点，这也是综合性金融服务平台的优势，如果我们用好这个工具，也有助于我们中产阶层打好自己的“财富保卫战”。

　　张旭阳：这也是我们很重要的一个愿景，就是希望用一个更加公允、透明，一个可信的财富管理平台，为中产阶层服务，这是我们作为一个大平台，很重要的使命感。所以我们有个新口号，“我们每天有数亿次计算，只为让你的投资简单可期”。

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