发生概率高破坏性极强 “灰犀牛”究竟什么来头？

　　“黑天鹅”要防，“灰犀牛”也要防

　　早识别、早预警、早发现、早处置，守住不发生系统性金融风险的底线

　　“研究‘灰犀牛’，最终是要防范类似风险发生。”胡怡建说，“灰犀牛”事件是可防可控的，对这些风险要早识别、早预警、早发现、早处置，化未来的大震为今天的小震，一点点去处理，不要让其最后引发大的系统性风险，否则对经济会造成更严重的伤害。

　　事实上，作为不同的风险事件类型，“灰犀牛”和“黑天鹅”有区别更有联系，不能将两种事件完全割裂，要从偶然发生的小概率“黑天鹅”事件背后，发现和防控必然发生的大概率“灰犀牛”系统性风险。防范当前金融风险，必须既防“黑天鹅”，也防“灰犀牛”。

　　“党中央非常重视防范和化解金融风险，始终要求守住底线，特别是守住不发生系统性金融风险的底线。”中央财经领导小组办公室经济一局局长王志军表示，“黑天鹅”和“灰犀牛”都有可能冲击金融风险的底线，要以不同的思路和办法应对防范。

　　“黑天鹅”是没有预料到的突发事件，王志军认为，对这类事件应保持清醒的头脑和高度的敏感性，特别是在当前经济运行基础尚不牢固的情况下，一定要增强忧患意识和风险意识。加强跟踪监测分析和预警预测，及时发现一些经济运行中的趋势性、苗头性问题，未雨绸缪，做好预案，防患于未然，不打无准备之仗。

　　“对于‘灰犀牛’事件，因为问题已经存在了，也有征兆，所以对这类问题要增加危机意识，坚持问题导向。”王志军说，对“灰犀牛”风险隐患，如影子银行、房地产泡沫、国有企业高杠杆、地方债务、违法违规集资等问题，应当摸清情况，区分轻重缓急和影响程度，突出重点，采取有效措施，妥善解决。

　　“‘灰犀牛’是大概率、可感知的风险事件，应该成为风险防范和化解工作的重点。”曾刚认为，防范“灰犀牛”风险，首先要正视“灰犀牛”的存在，全面提高金融机构、地方政府和国有企业的风险意识。同时要统筹全局，制定防范和化解方案，特别是由于“灰犀牛”事件天然具有一定的公共性特征，政府要在其中发挥主导作用。

　　曾刚指出，“灰犀牛”事件的形成往往与制度缺陷或激励约束不当有关，在既有框架之下，难以阻止风险的进一步升级，必须诉诸体制改革和完善。“目前看，继续推进国企改革、金融体制改革等，都是防范此类风险的应有之义。”

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　　金融圈火起来的那些“动物”

　　与“灰犀牛”相对应，“黑天鹅”是指没有预料到的突发事件或问题。千百年来，西方国家一直认为天鹅是白色的，然而17世纪时，人们在澳大利亚发现了黑色的天鹅，关于天鹅颜色的传统观念彻底崩塌。“黑天鹅”由此寓意着不可预测的重大稀有事件，它在意料之外，却能产生很大影响。

　　除了“黑天鹅”与“灰犀牛”，金融圈还有很多火起来的动物。

　　比如，在股市中，不得不提的两种动物是牛和熊。其中牛市指预料股市行情看涨，前景乐观；熊市指预料股市行情看跌，前景悲观。关于“熊市”说法的起源，有观点认为是来自一句英文谚语“熊未捕到先卖皮”，意思是说熊皮贩售商希望借此在市场上让价格出现下跌，以便他们在交易中谋大利，这与人们在熊市中卖空头的做法异曲同工。而牛很有攻击性，行走时抬着头，角是自下往上顶的，代表股市上涨。

　　羊群效应，最早是股票投资中的一个术语，主要指投资者在交易过程中存在学习与模仿现象，盲目效仿别人，从而导致他们在某段时期内买卖相同的股票。羊群效应是比喻人有一种从众心理，这很容易导致行为上的盲从，并往往会因此陷入骗局或遭到失败。

　　此外，金融圈还有不少现象用动物做比喻。例如，猪市是指不涨不跌的横盘；大象指盘子超大的权重股，庞大的身躯体现它在股市中所占的地位和影响力，像银行类、石油类、电信类等；独角兽是指一些融资估值独占鳌头的新公司。（记者王观整理）

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