场外资金加速进场牛市将至？专家：市场可能过热

　　基金等场外资金加速进场牛市将至？专家：市场可能过热

资料退：某证券公司营业部内的股民关注股市动态。 中新社记者 骆云飞 摄

　　据经济之声《天下财经》报道，进入2018年，A股指数连续上扬，已经站上3400点，正在向3500点迈进。从最近各方爆出的消息看，基金等场外资金也在加速进场。资金涌入，人气爆棚，牛市真的要来了吗？

　　近期，新基金发行频出“爆款”。进入2018年以来，已经有多只基金因为募集规模远超预期而提前结束募集。华夏稳盛基金，仅仅发售3天就提前结束募集，首募规模突破75亿元。而兴全基金旗下兴全合宜甚至出现了一天就募资300亿元的火爆场面。另一家大型私募基金的三只产品也在单日合计卖出了100亿元。

　　考虑到新基金3个月的建仓期，市场人士分析，这些资金将成为下一阶段A股市场重要的增量资金来源。这么多资金都在准备进入股市，是否就意味着牛市即将到来？

　　对此，申万宏源证券研究所市场研究总监桂浩明认为，虽然大量资金进入，对于股市来说是一件好事，但可能也表明，市场已经开始有偏热，或者过热的迹象了。他说：“外围资金通过投资基金的方式进入资本市场这样一种局面，这反映出市场人气比较足，这当然是一个好现象。不过，我们也注意到，从历史常看，基金特别热销的时候，也是反映整个市场可能已经有偏热、或者过热的迹象。所以也有人感觉基金热卖可能会是市场风险高度积累的一个过程。”

　　的确，在2007年和2015年，基金也出现热卖的局面。而且，在热卖以后，很快A股市场就出现了很大的调整。

　　不过，在公募基金历史上，单日募集超过300亿元的成绩还是非常罕见的。为什么基金销售如此火爆？这一次的基金热卖与之前的热卖有没有不同？

　　桂浩明分析，这主要是因为，A股的结构性行情，虽然让指数上涨了不少，但是对于普通投资者来说，赚钱效应并不明显，所以他们开始选择通过基金等渠道，进行专业投资。他认为，从现在基金的“热卖”，更多地反映出一个迹象：“也就是由于结构性行情，一些个人投资者在股票买卖当中处于相对被动的状态，指数涨了，但他却在赔钱。在这种情况下，大家都有一种要卖掉手中股票，委托专业投资者管理，就是通过投资基金的方式来进入(股市)，这也就是我们通常所说的，投资机构化的状况”。

　　桂浩明认为，这种投资机构化的趋势，对于股市的长期发展来说是好事，意味着市场逐渐走向成熟。

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