CPI重回“2时代”给内需市场注入活力

国家统计局公布了2023年1月物价数据。1月份，全国居民消费价格（CPI）同比上涨2.1%，重回“2时代”，其中，食品价格同比上涨6.2%。受春节效应和疫情防控政策优化调整等因素影响，居民消费价格有所上涨，1月份CPI环比也由上月持平转为上涨0.8%。1月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降0.8%，连续5个月维持负增长。受国际原油价格波动和国内煤炭价格下行等因素影响，工业品价格整体继续下降。1月份PPI和CPI之间的剪刀差也由上月的-2.5%变为-2.9%。

CPI重回“2时代”，既符合市场预期，也契合生活常识。春节假日和疫情防控措施优化，使得1月份菜肉蛋果类节日必需品消费火旺，拉动食品类价格上涨。此外，春节出行和文旅消费也迎来令人印象深刻的小高潮。被疫情阻滞的烟火气被激发出来，有些流量甚至超过了2019年同期。数据显示，飞机票、交通工具租赁费、电影及演出票、旅游价格环比分别上涨20.3%、13.0%、10.7%和9.3%。

食品和非食品价格的上涨，意味着假日经济又回来了，消费动力也在恢复。今年，宏观经济增长的重点是激发内需市场活力，而1月份CPI重回“2时代”意味着内需市场迎来“开门红”。春节过后，食品价格对CPI的贡献或会降低，但是疫情防控措施优化后的市场和民生依然步入新常态，非食品价格会维持在稳中向上的态势。随后接连迎来的清明、五一、端午三个小长假，出行和文旅消费的基础会更加稳固。CPI重回“2时代”，稳定了内需市场预期。

CPI重回“2时代”，也为央行货币政策宽松刺激经济提供了空间。相比全球其他主要经济体货币政策紧缩惯性（美联储虽然降低了加息幅度但依然在加息），中国依然具有“逆周期”降息的市场机遇。1月份，1年期贷款市场报价利率（LPR）报3.65%，5年期以上LPR报4.3%，虽然和上月维持同样水平，但是各地纷纷出台鼓励刚需和改善型住房群体购房的“一号政策”。很多二线省会城市的首套房贷款利率已经降至“3时代”。在激活楼市消费的同时，政策面也在满足优质头部房企的合理融资需求。

从供给和消费两端“救房市”，既是破解楼市的结构性沉疴，也是化解系统性风险的有力手段，亦可解决相关利益主体的焦虑与关切，纾解地方政府的财政压力。因此，不让楼市“硬着陆”，是确保宏观经济运行稳定发展的关键，也是提振内需市场的重要手段。

一旦消费动起来，就能激活内需市场大循环，让提振经济增长的消费主引擎更具韧性。因此，1月份CPI进入“2时代”，让人看到了中国内需市场的潜能依然充足，动力依然强劲。全球各大机构对中国经济的预测和评估有多个版本，而且不断进行调整，但各大机构预测中国经济增长的下限不低于4%，上限则高达5.5%。显然，中国经济维持在这一区间，算是“中高速”增长，在全球主要经济体中依然表现优异。

春节消费市场的火旺，也是中国内需市场具有韧性的写照。此外，中国新能源车消费质量并举，也为内需市场“充电”且提供了消费升级的新样本。绿色能源叠加新技术支撑的新能源车产业，将成为疫后全球竞争的新领域，而中国已经走在前列。

虽然1月份CPI重回“2时代”，但扣除食品和能源价格后，1月份核心CPI同比上涨1%。显然，无论是供给还是消费，市场扩张动力还明显不足。加之1月份PPI和CPI之间的剪刀差也由上月的-2.5%变为-2.9%，上游原材料价格上涨制约了企业扩大生产的愿景。因此，在生活消费向好的同时，也要兼顾CPI和PPI的剪刀差，确保CPI增长不超过温和通胀红线。