彩票市场黄金十年已经起步 网络彩票热潮可持续

    国内彩票市场黄金十年已经起步，其中受益于互联网落地趋势以及互联网彩票政策日趋明确，互联网彩票最为受益，未来市场规模将由百亿向千亿跨越。根据国内的互联网彩票产业链及竞争格局，我们认为拥有产业链优势的彩票企业将持续受益。同时，彩种研发将是未来彩票发展的趋势，应关注拥有彩种研发实力的公司。

    1. 互联网彩票：移动互联落地最好标的

    互联网彩票，从2002年开始萌芽，期间几度起伏、风风雨雨，一直发展到2013年才被财政部认定为合法，标志着互联网彩票进入爆发式发展元年。目前核心的互联网彩票公司不超过50家，未来这一数字还将继续缩小，行业集中度将提升，出现互联网彩票龙头。

    2013年互联网彩票销量突破400亿。互联网彩票的销量，根据彩通咨询的统计，从2005年开始突破了1亿，到2013年有420亿，同比增长82.6%，复合增长率接近50%。互联网彩票的市场占有率从2005年的0.15%，增加到2013年的13%。

    2. 互联网彩票的销售模式分为两种，b2b和b2c。

    B2B模式：省彩票中心———第三方出票中心———互联网彩票销售商。

    B2B出票业务市场规模：2013年营收规模4.2亿元，预计未来两年左右能做到6-20亿的规模。现在大概有20多家第三方公司存在。收入通常占出票金额的大约1-2%，采取抽成的方式。

    B2C模式：营收规模2013年45亿元，未来可能突破100亿元。B2C主要分垂直类网站和门户+电商类网站。垂直类网站的优势是专业性强，劣势是宣传成本高。门户+电商频道的优势是用户量大，但劣势是消费量小，专业性不高。垂直类的代表是500彩票、电商+门户类代表是淘宝彩票、移动互联网彩票类代表是彩票365。近年来互联网彩票行业集中度不断提升，未来这一趋势还会持续。

    3. 互联网彩票热潮长期可持续

    推动互联网彩票热潮的包括以下几方面：

    A)销售渠道的不断丰富。线上渠道包括PC端、移动端、电视购彩，线下渠道包括彩票专卖店、社会渠道、自助销售终端。

    B)彩票玩法的不断创新。目前国内彩票的彩种现在太单调;过去，新彩种是彩票中心自己提出来的，不是由第三方的彩票机构来研发，创新不够。未来肯定将改变的，彩种创新的支持力度会逐渐加大。比如中福在线推出视频彩票、比如港股亚博科技在内地销售的幸运赛车，这些属于高频彩的类型，通过不停的开奖吸引客户。另外，即便是在现有的框架下玩法仍有许多可以突破的地方，比如体育竞技彩可以增加很多玩法，例如在投注时间上发生变化，例如增加其他赛事。

    C)彩票的返奖率不断提高，会吸引更多的人进入。我国目前彩票的返奖率，乐透型50%，即开型、视频型65%，竞猜型是69%。之前返奖率曾经被下调了5%，然后销售短期有接近50%左右的下滑，后来又将返奖率调整回原有水平。可见返奖率对于彩票销售的重要性。将来通过提高彩票返奖率，能够吸引更多的人购买。

    D)彩票监管体制在慢慢改善。主管彩票的部门是财政部综合司下面的彩票管理处，将这么大的一个彩票市场由一个处级部门来管理，是不合适的，预计未来可能会成立相关监管机构进行统一管理。

    短期上看行业2014年会有两个热点：一、部分省份福利彩票电话牌照发放;二、巴西世界杯即将开幕。

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