IBM成难再美舞的大象：营收连续下滑转型困难重重

　　“如果大象能够跳舞，那么蚂蚁就必须离开舞台。”这是IBM前CEO郭士纳在2003年出版的自传《谁说大象不能跳舞》中的话。那时的IBM，初步完成了从硬件向软件和服务的转型，是众多IT公司争相学习的榜样。没有人会怀疑IBM这头大象在商业世界轻盈起舞的能力。然而，IT产业的变局总是那么富有戏剧性。随着硬件市场需求进入饱和状态，以及后起之秀带来的竞争压力，IBM陷入业绩寒冬。截至今年第三季度，IBM已经连续第14个季度营收下滑。

　　10月20日，IBM对外发布了2015财年第三季度财报，业绩依旧不容乐观。

　　最新财报显示，IBM第三季度持续运营业务营收为192.80亿美元，比去年同期的223.97亿美元下滑14%；持续运营业务净利润为29.62亿美元，比去年同期的34.55亿美元下滑14%。

　　虽然IBM第三季度每股收益超出了分析师预期，但营收和全年每股收益展望均不及预期，这已经是IBM连续第14个季度营收下滑，也是IBM连续第五个季度营收下降幅度超过预期。

　　毫无疑问，IBM正经历“漫漫严冬”。

　　在中投顾问IT行业研究员王宁远看来，让IBM深陷业绩下滑境遇的背后，有其主营业务如IT硬件、软件的市场需求逐渐进入饱和状态的因素作用，而市场中的后起之秀也对IBM造成了较大的竞争压力。

　　IT行业资深分析师唐欣在接受记者采访时也表示，IBM的业绩下滑是行业大趋势，或者说是时代特征所决定的。

　　“包括IBM、惠普、戴尔在内的传统IT硬件企业都会面临巨大挑战。之所以形成这样的局面，最关键的原因是硬件技术发展速度过快，尤其是在传统PC市场，该趋势已经非常明显。移动终端市场这个趋势也正逐渐显现，纯硬件公司都将面临巨大的困境。”唐欣如是说。

　　面对这样的困境，IBM也一直在尝试走出低谷，只是效果不佳。

　　王宁远告诉记者，若要挽救公司业绩，阻止下滑趋势，IBM亟需转型。“公司固有的发展理念、模式以及管理框架、人才储备等难以支撑云计算、大数据业务的快速发展。IBM必须在这一方面有所突破”。

　　营收连续下滑

　　事实上，早在今年7月21日IBM公布第二季度财报时，已经有分析师预计，在2016年第三季度以前，IBM都无法改善业绩下滑的窘境。

　　IBM第二季度财报显示，公司营收从去年同期的240.5亿美元降至208.1亿美元，而分析师给出的平均预期为209.5亿美元。该季度IBM的净利润为34.5亿美元，不及去年同期的41.4亿美元。尽管第二季度营收下降，但IBM仍旧重申了全年业绩预期，认为其能在今年达到年初的业绩预期。

　　业内分析认为，第二季度的营收下降缘于IBM花钱处理了诸如半导体这样的亏损业务，将其交给其他公司接管。虽然IBM所押注的云计算、安全软件等业务增长了20%，但并未抵消处理亏损业务所造成的损失。

　　对此，IT行业认为，这与近期IBM处于转型调整期有关。当时IBM也对外宣称，营收下降多数与剥离业绩不佳部门有关，且还遇到汇率问题。

　　然而，在进入第三季度后，财报依旧不容乐观。按照业务划分，IBM第三季度全球技术服务业务营收同比下降10%，至79亿美元。其全球企业服务业务营收同比下降13%，至42亿美元。按照IBM首席财务官马丁·施勒特（Martin Schroeter）的说法，新兴市场需求衰退是第三季度营收下降的一个主要原因。

　　据悉，第三季度，IBM来自巴西、俄罗斯、印度和中国几大新兴市场的合计营收下降了30%。而目前，IBM超过一半的业务营收都来自于海外。

　　除了货币波动外，马丁·施勒特称，咨询业务和存储业务的疲软也是营收下降的原因。

　　针对IBM陷入业绩下滑的泥潭，《商业价值》杂志在之前的封面文章《如果大象不再跳舞》中就已提出了种种质疑与担忧：“软件增长不理想、服务优势不再、硬件下滑明显，IBM确实站在了关键时刻的十字路口。”

　　文中还提到，用户的需求在变化中不断扩大，IBM可施展的空间看起来却越来越小。这是IBM掌舵人罗睿兰必须要解决的问题。因为过去这么多年，IBM的“EPS（每股盈余）为纲”（即根据对华尔街承诺的EPS目标，制定战略，控制开支）只解决了“节流”的问题，却一直未能有效打开“开源”的大门。

　　竞争腹背受敌

　　不可否认，如今罗睿兰面临的转型压力，一点都不亚于IBM前任总裁郭士纳。她需要带领这头“大象”走出目前的泥潭，并迅速奔向互联网化这块“肥得流油的土地”。

　　2013年以来，IBM先后投资数十亿美元用于云计算基础设施以及软件部署规划。2013年6月，IBM斥资20亿美元收购云计算基础设施提供商SoftLayer；2014年初，IBM宣布进一步投资12亿美元，在全球新建15个数据中心。

　　不过，这样的转型并没有给IBM的业绩带来多大改善。2014年底，该公司债务已经高达408亿美元。

　　由于转型陷入困局，去年9月底开始，IBM便不断出售业务以及削减员工。首先是x86服务器业务最终以21亿美元的价格卖给联想，退出了低端服务器这个竞争激烈的红海市场。去年10月，IBM又把半导体技术业务出售给GlobalFoundries，并在未来3年里向GlobalFoundries支付15亿美元的现金。后者接收了IBM的芯片制造业务，以及5000多名IBM的员工。

　　在IBM看来，公司的转型有了初步成效，云计算等新业务的营收正在增长。今年第三季度，“云即服务”的年运营费用增至45亿美元，同比增长45％，而在2014年第三季度财报中，该数字为31亿。

　　业内人士认为，IBM正将注意力放在安全软件、云服务和数据分析等前景明朗、拥有较大增长潜力的领域，进而将自己原先依仗的服务器，尤其是低端服务器，以及收银机和半导体业务出售。但从结果上来看，这些新型业务虽然在今年第三季度一共增长了17%，但依然不能弥补剥离旧业务带来的损失。而且相比其他的云服务提供商来说，这样的增长速度也不算快。

　　王宁远认为，目前看来，IBM确实在转型上付出了较多精力，但效果不佳。“IBM在云计算、大数据方面的技术研发能力有限，自有专利较少；另一方面，公司固有的发展理念、模式以及管理框架、人才储备等难以支撑云计算、大数据业务的快速发展”。

　　唐欣也认为，行业定位决定了市场困境，IBM还是需要向其他产业转移才能够扭转现在的颓势。

　　IT行业资深分析师孙永杰接受媒体采访时指出，从增长率来讲，云计算业务是目前许多厂商营收增长最快的部门，这其实从某种程度上也是在迎合华尔街的投资人。不过，资本市场对传统IT厂商已不看好。目前IBM的市值只有1461亿美元。而持续20年亏损的亚马逊，目前市值为2669亿美元。逐步下滑的利润率，让IBM这类厂商已然被看空。

　　“而且，在云计算方面，IBM除了要面对亚马逊、微软等云计算大厂商的竞争，又要面对惠普、思科和甲骨文等处于转型阶段的厂商，甚至还面临Salesforce这些迅速崛起的初创企业的竞争。”孙永杰说。

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