食品价格回落影响10月CPI。国家统计局11月10日发布数据显示,2015年10月全国居民消费价格指数(CPI)环比下降0.3%,同比上涨1.3%,同比增速再次下滑。分析人士表示,预计未来CPI仍低位运行,全年涨幅约1.4%至1.5%。
“猪周期”上涨近尾声
国家统计局发布的数据显示,10月CPI同比涨幅为1.3%,低于市场普遍预期的1.5%。10月份CPI同比涨幅比上月回落0.3个百分点。国家统计局城市司高级统计师余秋梅称,主要原因是部分分类同比涨幅回落,比如猪肉和鲜菜。
从环比看,10月份食品价格环比下降1%。余秋梅表示,食品价格下降主要是受鲜活食品价格下降较多的影响。食品中,蛋和猪肉价格环比分别下降了6.9%和1.9%。10月份鲜菜和鲜果价格分别出现下降。这些影响CPI环比下降0.32个百分点。
“10月食品价格环比跌1%,是近7个月最大环比跌幅。”交通银行金融研究中心研究员表示,虽然猪肉价格同比仍然保持15.8%的高增速,但环比价格出现近6个月首次下降,猪肉价格上涨周期已到尾声。
民生证券解读称,猪价快速下跌,一是前期上涨过快(22省市平均猪肉价格在3月下旬至8月中旬涨幅达40%),面临回调压力,二是根据12个月能形成有效生猪供给的周期,年内猪价大幅反弹概率不大。随着“猪周期”弱化,通缩压力进一步加大。
“CPI缺乏上涨动力,将继续处于低通胀水平,全年涨幅会显著低于去年。预计未来CPI仍在低位水平,年均涨幅在1.4%-1.5%。”交通银行金融研究中心研究员表示。
PPI连续44个月同比下降
昨日国家统计局发布数据显示,10月中国工业生产者出厂价格(PPI)同比降5.9%,环比下降0.4%,已连续44个月同比下降。
国家统计局城市司高级统计师余秋梅分析说,10月份,石油和天然气开采、石油加工出厂价格同比分别下降39.9%、22.5%。黑色金属冶炼与化学制品出厂价格也同比下降。
“非食品价格影响CPI中长期走势,未来是否会拉低CPI至1%以内需要警惕。”交通银行金融研究中心研究员称。
据媒体报道,中国PPI长时间同比回落的景象,在2008年至2009年、1997至1998年等经济疲软的时段出现过。
中金公司宏观组判断,由于经济增长动能不足,2016年通缩压力仍将持续。汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌表示,工业部门尤其石油天然气开采,黑色金属等仍处通缩困境。在这种情况下,宽松加码刻不容缓。
机构预计央行再降息
鉴于10月份CPI同比涨幅低于预期0.2个百分点,交通银行金融研究中心研究员表示,经济下行压力下货币政策将继续偏松调节。中金公司宏观组则称,预计央行将在2016年1季度降息一次,全年下调存款准备金率600个基点,以应对经济下滑的压力。
申万宏源首席宏观分析师李慧勇认为,“整体来看,通胀滑落,工业品价格持续下跌,通货紧缩仍是主要矛盾。经济要托底,货币政策将主要表现为衰退性宽松,预计利率将进一步下行。”李慧勇表示。
就在半个月前的10月23日,央行宣布“双降”,自10月24日起开始下调贷款和存款基准利率,同时降低存款准备金率。
对于货币政策的调节,业内亦有不同的声音,有分析人士表示,此前降息降准的效果正在逐步显现。对于后续降息降准的争议,应当看实体经济的走势以及财政政策的配合。
兴业证券唐跃表示,货币政策大概率会根据经济基本面变化做出应对,快速放松和偏紧的看法都有失偏颇。
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